科技基金突围而出(全文共3007字)

时间:2022-08-08 21:16:35 作者:小编
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科技基金突围而出(全文共3007字)

三月份以来。环球股市大幅反弹,但本年迄今,整体表现只是持平。细看之下,不少新兴股市其实有不俗升幅,尤其是天然资源丰富的俄罗斯及巴西。若以行业划分,则以资源类及科技类股票表现最佳。环球科技股今年的确表现出众,截至5月21日。摩根士丹利世界信息科技指数上升13.6%,同期摩根士丹利世界指数上升3.3%。资源股主要受商品价格反弹带动,但科技股为何表现较好呢?是什么原因导致科技股胜出?科技基金未来又是否能持续有好表现呢?

全球的股市行情,在三月份以来已大幅反弹,但本年迄今,整体仍然录得跌幅。众所周知,不少新兴股市其实有不俗升幅,尤其是天然资源丰富的国家,如俄罗斯及巴西。若以行业划分,则以资源类及科技类股票表现最佳,其中科技股表现较好,具体业绩如何呢?

环球科技股今年的确表现出众,截至5月21日,摩根士丹利世界信息科技指数上升13.6%,同期摩根士丹利世界指数上升3.3%。摩根士丹利世界指数由23个已发展国家股票组成。是公认的环球股票走势指标(见图表1)。

科技行业必有优胜之处才能突围而出,而最重要的因素是科技行业“财政健全可抗海啸”。金融海啸爆发后,“有毒资产”令人闻风丧胆。有些欧美金融机构的资产负债表尤其令人看不透,不但企业负债比率甚高,而且它们的“资产”实际价值有多少,谁也无法得知。相比之下,科技巨头的账目清晰得多,既没有不良资产,更普遍坐拥净现金。以美国苹果电脑及日本任天堂为例,两者持有的现金及现金等值物约相当于其市值的三成!可谓企业的流动资金非常充裕,利于企业发展。

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之熊市中,跌幅更明显小于基准及同类基金,反映其抗跌力及风险控制能力优异。与富兰克林科技基金相反,安本科技基金的美股比重最低,仅占组合41.1%。安本反而颇为着重亚太区公司,例如日本、南韩、台湾及香港分别占基金组合之10.8%、5.3%、50%及4.9%。

安本的选股较为特别。苹果、英特尔、国际商业机构(IBM)、思科、谷歌这些耳熟能详的公司,于各科技股基金的10大持股中差不多必定榜上有名,却于安本科技基金中未见踪影。“安本”的头号持股,反而是欧洲上市、较不为人知的Wincor Nixdon公司。虽然安本选股较“另类”,却未有令其回报与基准有太大差异。值得一赞的是,安本科技基金的波幅颇低,仅次于宏信环球科技基金。

著名基金公司“贝莱德”的贝莱德世界科技基金今年表现最佳,但长线表现最令人失望。自2004年起,每年均跑输基准指数。

如何避免选择较差业绩的科技类基金呢?首先可以选择管理经验丰富的基金团队,比如对行业非常了解的基金经理就是一个衡量标准。其次要选择分散投资于处身“科技周期”中萌芽、创新、整固、饱和及衰落等不同阶段的企业,以利于避免环境变化带来的高风险。举例说,若集中投资处于萌芽阶段、还未上轨道的公司,风险甚大:若只投资已届饱和的企业,则会缺乏增长空间。

总括而言,目前环球股市整体的估值已甚便宜,但仍要小心挑选行业,因为环球经济何时复苏,以及复苏力度有多大,视欧美的量化宽松政策有多奏效,目前仍充满不明朗因素。一些对经济周期高度敏感的行业,例如天然资源。仍面对不小风险。反观信息科技行业财政健全,有能力渡过难关,可作为稳中求胜之选。投资者可透过环球科技基金投资,当中首选长线跑赢基准、风险控制得宜的宏信环球科技基金。

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